行业景气恢复增长，7、8月份行业盈利已经有所证明。由于国家实施拉闸限电政策，方管上市公司的盈利超过预期。已预增的宝钢股份和凌钢股份前三季度业绩增幅在100%以上，成为方管业最纯正的两匹“白马”。
近6日主力入资11亿元
据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，国庆节以来，黑色金属（申万一级行业）板块流通加权平均股价上涨11.49%，而同期上证指数上涨11.88%，A股加权平均涨幅为12.16%，黑色金属板块分别跑输上证指数与整体A股0.39和0.67个百分点。
具体个股数据显示，31只交易中的黑色金属股，国庆后这6个交易日有12只个股跑赢上证指数，占该行业个股总数的38.71%。。
从主力资金流向看，大型方管公司受到主力追捧，主力资金净流入的个股达23只，占该板块个股总数的74.19%，该板块合计主力资金净流入11.02亿元，平均每股净流入3337.89万元。其中，宝钢股份主力资金流入量最高，达25559.13万元。其余，6日以来累计主力资金净流入超过7千万元的7只个股分别为：河北方管（17241.844万元）、武钢股份（11797.411万元）、西宁特钢（8952.702万元）、凌钢股份（8220.739万元）、马钢股份（7990.39万元）、新兴铸管（7873.983万元）、酒钢宏兴（7330.257万元）。
据WIND资讯最新统计，今年中报该行业（行业数据均为加权平均所得）每股收益为0.2335元、每股净资产2.9178、每股经营活动产生的现金流量净额为0.1272元、净资产收益率为4.75%；以10月15日收盘价计算，黑色金属板块动态市盈率为17.63倍。
超额收益依赖行业整体的复苏
下半年以来，国内钢材市场运行较弱，铁矿石价格居高不下，企业经营压力较大。加上政府以节能减排为目标的限产、限电超出预期，导致不少企业主动或被动减产，对原料的需求有所减弱。淘汰落后产能、《方管行业生产规范经营条件》等都抑制整个方管产能的上升，对原材料的需求自然受到了抑制。8月国内进口铁矿石4461万吨，环比减少667万吨，同比下降10.21%。今年7-9月份国家发改委核准了国内多个新建、扩建铁矿项目，核准新增铁矿石产能逾2200万吨。今年国产铁矿石产量可能突破11亿吨，同比增逾20%。随着国内铁矿石产量增加，未来国内企业将减轻对进口铁矿石的依赖，但定价权还将掌握在三大矿山手中。
市场人士分析认为，在方管行业盈利处于底部的时期，超额收益的出现更多将依赖于周期行业整体的复苏与轮动。
三主线把握方管股机会
申银万国报告预计四季度业绩将小幅回升。目前宝钢已小幅度上调10、11月的产品价格，预计武钢鞍钢价格政策也将基本一致，因此四季度的产品均价会有所上升，同时3大矿已经宣布四季度协议矿离岸价将下滑约10%，这两者将带来公司业绩的提升，特别是以长协矿为主的大型公司。但同时四季度将逐步进入行业需求淡季，费用的分摊按惯例在最后一季度也将加大，这将导致成本的不同幅度提升。
中信证券报告认为，受节能减排推动，方管行业结构调整，盈利能力明显改善。人民币升值等因素提高行业的盈利和估值。维持方管行业“强于大市”的评级，推荐三类投资主线:一类是业绩弹性大的公司，如八一方管、凌钢股份；二类是长期增长的特殊钢和高档板材公司如大冶特钢、宝钢股份和新兴铸管等；三类是受益于升值的铁矿资源公司。
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