截止这周末，2011年3月上旬，方管市场在预期中虚涨，在乐观中回落，最终尘归尘土归土，应景了今年的一句流行语：“神马都是浮云”。从目前的状况来看，方管市场泡沫得到一定释放，但是下跌气氛已经形成，要重新恢复涨势需要一段时间，或者一定下跌空间来消化。所以，后市并不乐观，方管市场难涨易跌。
首先，国际长材市场形势并不乐观。受国际废钢价格回落，以及需求不振影响，欧美长材市场萎靡不振；亚洲方面，长材市场涨跌互现。由于钢价已经较高，终端用户普遍保持谨慎，需求难以有较大的起色，因此，钢厂也很难推高出厂价格。（国外买家也不傻，看着国内跌势凶凶，持币观望心态浓厚。）
其次，供给压力骤增，需求未如期释放。2月方管产量、库存双双创下新高。根据中钢协数据，2月日均粗钢产量已经增至182.3万吨，环比增7.05%。截至2月底，全国重点城市方管总库存1486.64万吨，环比增加30.4%；方管库存761.92万吨，环比增加43.3%；线材249.62万吨，环比增加51.6%。由于目前方管利润明显高于2010年平均水平，导致钢厂加大生产力度。根据我们的观测指标，方管利润好于其它品种，这也使得方管供应压力凸显。即使2月后半段钢价出现下跌，钢厂利润并没有减多少，因此，后期供应并不会明显减少。同时，受季节性因素影响，下游需求并没有真正启动，不过从2月的PMI数据可以看出，下游原料库存并不充足，因此，在合适价格下，会出现下游阶段性补库的动作。另外，最近市场预期的保障性住房将带动建材需求的观点，我们表示认同，但是存在时间的滞后效应，真正启动可能要等到6、7月份，甚至更晚，短期的炒作效应大于实际意义。
再次，原料市场高位回落，成本支撑力度减弱。截至2011年2月末，日照港63.5%印粉1360元/吨，澳大利亚61.5%PB粉1320元/吨；唐山地区国产66%铁精粉1440元/吨，铁矿石价格已经处于历史高位，钢厂观望情绪较浓，接受意愿下降。另外，截至2月底，我国港口进口铁矿石库存8105万吨，创下港口库存新高。库存充足使得钢厂具备了压低上游原料价格的条件。焦煤、焦炭的情况也与铁矿石比较类似，随着前期价格的上涨，焦炭企业开工率较高，市场供给压力骤增，使得企业不得不跟随钢价下调价格。成本下降，方管厂成品库存较高，必然会降价刺激贸易商及终端订货，方管市场已经进入钢厂下调价格周期。（国内钢价大跌，钢厂下调采购价，矿价不跌钢厂难以承受，要么减少采购，要么降价）
综合来看，在供需矛盾、成本支撑力度减弱、资金收紧等因素影响下，方管市场后市震荡下行概率较高，最乐观的走势也就是低位震荡。另外，还有几个因素需要密切关注：第一，三月中旬(两会结束)这个时间段，要观察下游需求能否真正启动；第二，流通市场的资金状况；第三，钢厂对方管产品的出厂策略。（走一步看一步吧，沙钢跌了，宝钢也势必要跟，比较倒挂700多了，新一轮的钢厂降价大战已经开始，市场短期企稳可能性很低。初步看到4月份，市场才会有所起色。）
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